仲量联行：亚太区商业地产投资市场回暖 中国核心资产流动性持续改善

香港市场投资额同比暴增129%，直接利好以香港物业为底层资产的REITs。领展作为亚洲最大REITs，其香港零售和写字楼资产将率先受益于资本回流。招商局商业房托则因深圳写字楼资产占比高，受益于内资机构对核心城市优质资产的追逐。

核心资产流动性改善意味着这些持有上海、北京顶级写字楼的开发商将获得估值修复。恒隆和太古的租金收入稳定，且负债率低，在利率下行周期中股息率吸引力上升。陆家嘴则直接受益于上海办公楼市场的活跃交易。

交易量回暖直接利好中介服务商。仲量联行报告本身就是行业景气度的先行指标，贝壳虽然主营住宅，但其商业地产板块的布局将受益于整体市场活跃度的提升。世联行作为A股纯正的地产服务标的，弹性最大。