中金：A股自7月底以来的修复行情仍有望延续

中金明确点名的'高景气+确定性'赛道。光通信受AI算力需求驱动，订单能见度已排到2025年，PCB受益于服务器升级周期，这两条产业链的业绩增速在30%以上，但估值仅20-25倍，属于'戴维斯双击'的最佳标的。

中金罕见地将周期品与AI并列，说明这些行业的基本面拐点已被机构确认。电网设备受益于新能源并网需求，石化化工处于产能周期底部回升阶段，工程机械的出口逻辑持续强化。这些板块的共性：业绩拐点已现，但市场认知度不够，存在预期差。

中金提到'较多公司进入临床数据验证阶段'，这是对创新药板块的背书。随着美联储降息预期升温，生物医药的融资环境改善，叠加国内医保谈判常态化，板块估值有修复空间。但个股分化极大，必须精选管线深厚的龙头。

中金说'红利风格19日重新占优'，但这是在市场波动加大时的防御选择。一旦风险偏好回升，资金会从红利流向成长。红利股适合作为底仓，但别指望超额收益，它们的角色是'压舱石'而非'发动机'。