摩根士丹利：外汇市场低波动性或将持续至9月初

未来1-5个交易日，外汇低波动将传导至A股，利好高股息板块（长江电力、中国神华），因资金寻求稳定收益；利空出口导向型科技股（立讯精密），因汇率波动收窄压缩汇兑收益预期。港股方面，腾讯、阿里等互联网巨头将受益于风险偏好稳定，但券商股（中信证券）可能因交易量萎缩承压。

投资机会

• +买什么？现在买高股息+黄金组合。长江电力（600900）目标价28元，当前25元，12%上行空间；山东黄金（600547）目标价30元，当前26元，15%上行空间。逻辑：低波动期赚股息，波动率回升时赚金价。仓位建议：高股息30%，黄金20%。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是9月美联储意外转鹰。如果点阵图显示年内还有一次加息，美元将暴涨，人民币承压，A股高股息和黄金都会被杀估值。止损线：长江电力跌破24元止损，山东黄金跌破24元止损。