地缘溢价随和平信号消退 铜价反弹

逻辑分化：短期看，地缘溢价消退压制投机情绪；中长期看，和平预期降低全球能源成本（油气价格），直接改善电解铝等高能耗品种的利润空间。铜的逻辑更硬——全球电网投资和新能源需求是明牌，地缘风险消退后，供给干扰担忧下降，反而让市场更聚焦于真实需求。龙头公司凭借资源与成本优势，将收割份额。

情绪修复+成本改善双驱动。中东局势缓和降低原油价格预期，削弱燃油车成本优势，间接利好电动车渗透率逻辑。更重要的是，光伏海外项目（尤其中东、欧洲）的物流与政治风险溢价下降，装机延迟担忧缓解。上游锂、钴等资源品的运输风险溢价也将回落。

短期承压，但影响有限。A股军工的核心逻辑是内需和国产替代，而非中东冲突。地缘紧张缓和可能暂时降低板块的市场热度，但军工企业的订单和业绩不受直接影响。若板块因此出现非理性下跌，反而是长期布局优质龙头的机会。