澳新银行：尽管铝价和区域溢价的上涨已经抑制了需求，但进一步上涨很可能会加速需求配给。

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澳新银行的警告不是简单的价格回调预测，而是全球制造业成本重构的警报。铝价和区域溢价的上涨已经抑制了需求，但真正的危险在于：如果价格继续攀升，将触发“需求配给”——即下游企业因无法承受成本而被迫减产或停产。这意味着当前的价格水平已经触及了中国制造业的“成本红线”。对中国投资者而言，这不仅是商品价格的波动，更是产业链利润重新分配的转折点。那些拥有低成本铝资源或高效回收能力的企业，将在这次成本冲击中成为赢家；而依赖外购铝材的加工企业，利润率将被无情挤压。