国常会：加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网等规划建设

国常会明确‘新一代通信网’和‘算力网’，直接利好5.5G/6G设备商和光模块龙头。中兴通讯是网络设备核心供应商，中际旭创是AI算力光模块全球龙头，润泽科技是第三方IDC龙头，受益于算力需求爆发。

‘新型电网’指向特高压、智能电网和配网自动化。国电南瑞是电网智能化绝对龙头，特变电工在特高压变压器领域领先，许继电气受益于柔性直流输电技术推广。

‘水网’建设强调智慧化，中国电建是水利工程总包龙头，新兴铸管和青龙管业是管材供应商，但需注意订单落地节奏。

化债政策推进利好银行资产质量改善，招商银行和兴业银行对城投敞口较大。但城投股分化严重，仅推荐有优质资产和现金流的地方龙头。

‘四网’建设对传统建材需求增量有限，且化债背景下地方财政收紧，传统基建投资增速可能放缓。短期情绪或带动反弹，但中长期看空。