道达尔能源计划今年第四季度进行25亿美元回购

未来1-5个交易日，A股能源板块将迎情绪催化。中国海油、中国石油大概率跟涨2-4%，油服板块中海油服、海油工程弹性更大。相反，新能源板块可能承压，资金短期分流。

3-6个月看，全球能源资本开支不足的逻辑强化。欧洲巨头回购而非扩产，意味着供给端约束持续，油价中枢有望维持80美元以上，中国能源央企估值修复空间打开。

投资机会

• +中国海油（600938）当前股息率超5%，若跟进回购，目标价看至22-24元。中国石油（601857）估值仅8倍PE，修复空间30%。现在买的是能源安全溢价+高股息双重逻辑。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是全球经济衰退导致油价跌破70美元。若布伦特原油周线跌破75美元，需减仓止损。另一个风险是新能源替代加速，但3年内不构成实质威胁。