南非主要股指下跌1%

未来1-5个交易日，A股黄金板块（山东黄金、紫金矿业）可能出现跟跌后的低吸机会；港股资源股承压但跌幅可控；人民币汇率短期波动加大。外资可能从新兴市场ETF流出约2-3天，随后回流A股核心资产。中字头资源股（中国神华、中国石油）相对抗跌。

3-6个月看，全球资源品定价权正在从伦敦-约翰内斯堡轴心向上海-深圳转移。南非矿业股的估值折价会持续，而中国矿业龙头的估值溢价会扩大。这是十年一遇的资产配置切换点——从'旧资源'（南非、巴西）转向'新资源'（中国、智利锂矿）。

投资机会

• +重点买紫金矿业（目标价22元，较当前有15%空间）和山东黄金（目标价35元）。逻辑：南非矿业股暴跌会让全球资金重新审视'谁是更安全的资源持有者'——答案是中国。紫金的全球化矿产布局正好吃掉南非竞争对手的市场份额。现在买，买的是估值差收敛。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是美元指数突破108关口，那会引发全球资源股系统性杀跌。止损线：紫金矿业跌破17.5元、山东黄金跌破28元必须离场。另一个风险是南非局势恶化引发全球风险偏好崩塌，届时A股也难以独善其身。