富达投资：黄金的公允价值已达到每盎司5000美元

未来1-5个交易日，黄金板块大概率高开。山东黄金、中金黄金有望冲击涨停，但追高者需警惕冲高回落。A股黄金股的特点是'跟涨不跟跌'，国际金价涨2%，A股黄金股可能涨5%；但金价跌2%时，A股黄金股可能跌3%就企稳。短线关注赤峰黄金、湖南黄金的补涨机会。黄金ETF（518880）成交额将明显放大，适合不想选股的投资者。

投资机会

• +当前最确定的机会在黄金采掘龙头。山东黄金目标价看至35-40元（当前约28元），紫金矿业目标价22-25元（当前约17元）。买入逻辑：央行购金+地缘风险+美元信用裂痕三重驱动，金价中期看2600-3000美元。黄金珠宝板块中，老铺黄金是黑马，港股标的，A股投资者可通过港股通参与。

⚠️ 风险因素

• !最大风险来自美联储。如果美国通胀数据超预期反弹，美联储重启加息，实际利率飙升将重创黄金。技术面上，若国际金价跌破2200美元/盎司，A股黄金股将面临20%-30%的调整。另一个风险是获利盘踩踏——黄金股今年已涨超40%，任何风吹草动都可能引发集中抛售。止损纪律：山东黄金跌破25元、紫金矿业跌破15元，无条件减仓。