A股午盘｜沪指跌0.36% 房地产板块冲高回落

未来1-5个交易日，房地产板块将呈现'先抑后扬'走势。预计前2-3天继续震荡回踩，万科A（000002）可能回踩8.5元附近，保利发展（600048）回踩9.2元附近。但随后将迎来政策预期升温，带动板块二次上攻。同时，地产链下游的家电（格力、美的）、建材（东方雨虹、北新建材）将跟随反弹。银行板块会分化：零售银行（招商、平安）受益于地产风险缓释，对公业务重的银行继续承压。

投资机会

• +明确建议：买入保利发展（600048），目标价12元（当前9.5元，空间26%）。逻辑：1）土储70%在一二线城市，安全边际最高；2）融资成本仅3.8%，行业最低梯队；3）股息率4.5%，防御性强。买入滨江集团（002244），目标价12元（当前9元，空间33%）。逻辑：杭州市场复苏最快，公司深耕优势明显。买入东方雨虹（002271），目标价18元（当前14元，空间28%）。逻辑：防水行业集中度提升，公司市占率从15%向25%迈进。

⚠️ 风险因素

• !最大风险：政策不及预期。如果7月政治局会议对地产定调依然偏紧，板块将跌破前低。止损信号：万科A跌破8元，保利发展跌破8.8元。另一个风险是：销售数据持续恶化。如果6月百强房企销售同比跌幅超过30%，说明需求端崩溃，任何政策都难以扭转。此时应果断止损。