AI算力资本开支正沿产业链向纵深传导，科创200ETF华泰柏瑞涨超2.09%

未来1-5个交易日，资金将围绕'算力后周期'猛攻。科创200指数中，PCB（沪电股份、生益电子）、液冷（英维克、高澜股份）、AIDC电源（麦格米特、欧陆通）将接力光模块领涨。前期滞涨的半导体设备（北方华创、中微公司）有望补涨。而纯CPO概念股若业绩无法证伪，将面临高位震荡，资金会'高切低'流向确定性更强的细分龙头。

投资机会

• +买什么？首选液冷（英维克）和PCB（沪电股份）。英维克目标价看至45元（对应2025年35倍PE），沪电股份看至50元。为什么现在买？因为二季度业绩预告将集中披露，算力链是极少数能超预期的板块。回调至20日均线即是买点。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是北美云厂商资本开支不及预期，或英伟达B100芯片延期。若科创200ETF跌破0.85元（对应指数约850点），需无条件减仓。另一个风险是市场风格切换至红利防守，届时科创板块将失血。