煤炭开采加工板块持续走低 云煤能源逼近跌停

未来1-5个交易日，煤炭开采加工板块将继续承压，云煤能源、平煤股份、山煤国际等中小市值煤炭股跌幅可能达5%-10%。中国神华、陕西煤业等龙头相对抗跌，但也会跟随调整2%-3%。资金将明显流出煤炭板块，转向电力、储能和新能源运营商。

3-6个月视角，煤炭行业将面临「量价双杀」：需求端，新能源装机替代效应加速；供给端，保供政策导致产能过剩。煤炭板块估值中枢将从当前的8-10倍PE下修至5-6倍，高股息策略在煤炭股上失效。这不是周期波动，而是结构性拐点。

投资机会

• +买入绿电运营商和储能龙头。长江电力（目标价28元）、阳光电源（目标价120元）是核心配置。逻辑：煤炭下跌→火电成本降→但政策更倾向绿电→储能需求爆发。现在买，3-6个月有20%-30%空间。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是政策突然转向保煤炭。如果出现极端天气导致电力短缺，政府可能再次强推煤电，煤炭股会报复性反弹。止损信号：中国神华放量突破35元，或政策明确表态「煤炭主体地位不动摇」。