智谱AI旗下模型昨日调用量增超七成 算力租赁市场高景气持续
AI 摘要 · 本站研判
当所有人盯着英伟达财报时，真正的信号藏在智谱AI单日调用量暴增70%里。这不是一次简单的API调用波动，而是中国大模型商业化从“试用”切换到“刚需”的临界点。算力租赁市场正从“讲故事”进入“拼上架率”阶段，谁手里有卡、谁能把卡变成现金流，谁就是下一个周期之王。但别急着追高——这轮行情本质是“供给刚性+需求脉冲”的错配，租赁价格弹性远大于股价弹性。买在分歧，卖在一致，现在还没到一致的时候。
智谱调用量暴增70%，算力租赁的“英伟达时刻”来了？
📊 市场分析
短期影响 (1-5个交易日)
未来1-5个交易日，算力租赁板块将出现明显分化：有真实GPU储备和上架率的公司（如中贝通信、恒润股份）继续冲高，纯概念蹭热度的公司（如部分跨界租赁的传媒股）将冲高回落。CPO光模块（中际旭创、新易盛）跟涨但弹性减弱，因为市场开始意识到瓶颈在算力调度而非光传输。
中长期展望 (3-6个月)
3-6个月维度，大模型调用量指数级增长将倒逼算力租赁从“裸金属租赁”升级为“MaaS（模型即服务）算力包”，头部租赁商毛利率将从30%提升至45%以上。拥有国产算力卡（华为昇腾、海光）适配能力的公司将获得估值溢价，而依赖英伟达卡的中小租赁商...
🏢 受影响板块分析
算力租赁
调用量暴增直接推高GPU上架率和租赁单价，中贝通信已公告在手算力超10000P，恒润股份与运营商绑定深，订单能见度最高。莲花健康是黑马，但需验证真实卡源。
国产算力芯片
智谱AI的GLM模型已适配国产卡，调用量暴增意味着国产算力生态从“能用”到“好用”，寒武纪思元590出货预期上修。
液冷温控
高密度算力租赁机房PUE要求趋严，液冷渗透率从15%向30%跃升，但弹性不如租赁商直接。
IDC传统租赁
传统机柜租赁与AI算力租赁价差拉大，传统IDC商转型慢，反而面临客户流失。
💰 投资视角
投资机会
- +明确买算力租赁龙头：中贝通信（目标价45元，对应2025年30倍PE）、恒润股份（目标价38元）。现在买是因为调用量数据是领先指标，租赁合同通常滞后1-2个月签订，Q3业绩确定性极高。黑马看莲花健康，但仓位不超过5%。
⚠️ 风险因素
- !最大风险是英伟达禁令升级导致卡源彻底断供，中小租赁商无法交付订单。止损信号：中贝通信跌破20日线（约32元）或算力租赁板块单日成交额萎缩至50亿以下。
📈 技术分析
📉 关键指标
算力租赁指数（8841691）日线MACD金叉后红柱放大，成交量连续3日站上120日均量线，均线多头排列。但RSI已到72，短期超买。
结论
算力租赁不是炒概念，是炒“上架率”——谁把卡插上电，谁就是印钞机。但记住：当菜市场大妈都问你买没买算力租赁时，把卡卖给她们。
⚠️ 风险提示
本文为个人观点，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
来源摘要 · 东方财富2026/9/23 08:16:19展开 / 收起
【智谱AI旗下模型昨日调用量增超七成 算力租赁市场高景气持续】9月22日，据OpenRouter最新日榜数据，智谱AI旗下GLM-5.3-Flash当日调用量达到4.36万亿Token，较上一统计周期增长73%，位列平台模型调用量第一。榜单显示，智谱另一款模型GLM-5.3以5240亿Token位居第九，增幅达70%。按上榜模型Token量合计，Z.ai成为OpenRouter平台当日流量最高的模
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AI 深度洞察
当所有人盯着英伟达财报时，真正的信号藏在智谱AI单日调用量暴增70%里。这不是一次简单的API调用波动，而是中国大模型商业化从“试用”切换到“刚需”的临界点。算力租赁市场正从“讲故事”进入“拼上架率”阶段，谁手里有卡、谁能把卡变成现金流，谁就是下一个周期之王。但别急着追高——这轮行情本质是“供给刚性+需求脉冲”的错配，租赁价格弹性远大于股价弹性。买在分歧，卖在一致，现在还没到一致的时候。
投资者必读
投资提醒： 本分析仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。请根据自身风险承受能力谨慎决策。
数据来源与分析说明
• 本文基于公开信息和专业分析模型生成
• AI分析结合多维度数据进行综合评估
• 市场预测存在不确定性，仅供参考
• 建议结合多方信息来源进行投资决策