加州州长加文·纽森：加州将提供总额8.86亿美元的公用事业账单纾困资金

未来1-5个交易日，A股电力设备板块大概率跳空高开。首当其冲的是智能电表出口占比高的企业——三星医疗、海兴电力，因为加州纾困资金必然配套智能电表更换与需求响应系统。特高压板块的许继电气、平高电气将获情绪提振。储能板块的阳光电源、宁德时代可能被'美国电网不稳→储能刚需'逻辑带动。利空方面，美国本土公用事业股如PG&E、爱迪生国际短期承压，因为补贴意味着政府将加强费率管制。

投资机会

• +明确建议买入电力设备出海龙头。首选三星医疗（目标价看至35元，当前约25元，空间40%），逻辑：智能电表出海+配电业务双轮驱动，美国市场收入占比持续提升。次选海兴电力（目标价45元，当前约32元），逻辑：海外电表市占率领先，加州订单弹性最大。再次选思源电气（目标价75元，当前约58元），逻辑：变压器出口供不应求，毛利率上行确定性强。建议当前价位即可建仓，回调5%加仓。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是中美贸易摩擦升级导致电力设备被加征关税，或美国以'国家安全'为由限制中国电网设备进口。若三星医疗跌破22元、海兴电力跌破28元，需果断止损。另外，若加州纾困资金被证明主要流向公用事业公司而非设备采购，短期逻辑证伪。