国内商品期货夜盘开盘 主力合约多数下跌

未来1-5个交易日，有色金属板块承压最明显：紫金矿业、洛阳钼业大概率回踩5%-8%，江西铜业可能跌破年线。钢铁板块跟跌但幅度有限，宝钢股份、华菱钢铁有长协价托底。反而是下游加工企业受益成本下降：海亮股份、博威合金逆势走强概率大。油气板块受原油拖累，中国石油、中海油短期回避，但油服类的中海油服可能因资本开支预期反而抗跌。

投资机会

• +明确看多下游加工和防御性资源龙头。具体标的：①海亮股份（铜加工龙头，铜价下跌直接增厚毛利，目标价12元）；②宝钢股份（高端板材+高分红，目标价8.5元）；③云铝股份（水电铝成本优势，目标价18元）。现在买的原因是市场情绪过度恐慌，而基本面并没有夜盘表现得那么差。仓位建议：总仓位的30%分批建仓，每跌3%加一次。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是全球衰退从'预期'变成'现实'——如果美国非农连续两个月负增长，或者中国地产销售继续断崖式下跌，商品将进入真正的熊市，届时所有资源股都会跌破止损位。止损纪律：紫金矿业跌破15元、宝钢股份跌破6元、云铝股份跌破13元，无条件离场。另外，如果美元指数突破108，所有以美元计价的商品都会承压，这是宏观层面的系统性风险。