船运数据：霍尔木兹海峡通行商船降至2艘

未来1-5个交易日，A股将呈现'煤飞色舞+油服暴动'的格局。首当其冲的是中国海油、中国石油、中远海能、招商轮船，大概率高开高走；军工板块的中航沈飞、中无人机将获得情绪溢价。而反面是航空股（中国国航、南方航空）和化工中下游（恒力石化、荣盛石化）将承压，因为原油每上涨10美元，航空业全年利润将被吞噬约30%。航运保险和VLCC运价将同步飙升，BDTI指数可能单周跳涨20%以上。

投资机会

• +首选中国海油（A股目标价看至32-35元），逻辑是油价弹性+高股息双重驱动；次选中远海能（目标价18-20元），VLCC运价弹性在冲突期间最为暴力。军工板块可小仓位参与中航沈飞，但需快进快出。当前是事件驱动型机会，不是趋势性牛市，仓位控制在总仓位的20%-30%为宜。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是冲突快速降级——如果48小时内霍尔木兹通行恢复正常，油价将回吐全部地缘溢价，追高者将被套在山顶。止损纪律：中国海油跌破28元、中远海能跌破14元无条件离场。另一个风险是OPEC+紧急增产对冲，这将压制油价上行空间。