李强在上海调研时强调 加快培育壮大新兴产业和未来产业 持续做大做强先进制造业

总理调研上海，大概率参观了高端制造企业。工业母机是'卡脖子'核心，政策扶持力度将超预期。科德数控的五轴联动机床已进入军工供应链，订单可见度到2025年。华中数控的智能数控系统市占率快速提升。这个板块的特点是：市值小、弹性大、政策敏感度高，一旦资金点火，涨幅会非常暴力。

未来产业的核心载体，上海已明确要建人形机器人产业园。绿的谐波的谐波减速器是核心零部件，单台机器人价值量超2万。鸣志电器的空心杯电机已送样特斯拉。这个板块的问题是估值贵（绿的谐波PE超80倍），但政策催化下，贵不是问题，稀缺性才是。回调就是买点。

上海是半导体重镇，中芯国际、华虹都在上海。总理调研大概率涉及集成电路。北方华创的刻蚀机已进入5nm产线验证，中微公司的MOCVD全球市占率第一。这个板块的问题是：美国制裁风险始终存在，但国产替代逻辑太硬，每次回调都是上车机会。目标价：北方华创看400元。

资金是有限的，政策转向先进制造，意味着地产和传统基建的边际支持减弱。保利发展的销售数据持续低迷，海螺水泥的吨毛利还在下滑。这个板块只有超跌反弹的机会，没有趋势性行情。建议反弹减仓。