美国卫星巨头落子柏林扩建产能

未来1-5个交易日，卫星互联网板块将出现明显分化。纯题材、无实质订单的个股（如部分蹭概念的通信设备小票）大概率补跌5%-10%；而具备星载相控阵T/R芯片、激光通信终端、宇航级电源等真实技术卡位的公司，如铖昌科技、光库科技、臻镭科技，可能先跌后稳，甚至出现逆势资金吸筹。军工电子ETF和通信ETF会承压，但跌幅有限，因为国内卫星互联网招标节奏并未改变。

投资机会

• +买什么？买‘被错杀的国产替代核心’。首推铖昌科技（星载相控阵T/R芯片龙头），目标价看历史估值中枢上沿，约15%-20%修复空间；其次光库科技（宇航级激光通信终端），目标价看前高附近。为什么现在买？因为市场会把‘美国扩产’错误解读为‘中国出局’，但实际逻辑是‘中国必须自己干’，订单会更快更集中。

⚠️ 风险因素

• !最大的风险不是美国扩产，而是中国星网招标进度低于预期。如果未来3个月没有新的卫星发射或招标落地，板块会失去催化剂，估值可能继续下杀。止损条件：中国星网招标延期超过一个季度，或龙头公司季度订单增速低于30%，坚决止损。