厄尔尼诺致印尼镍加工中心被迫减产 或影响约10万吨镍生铁产量

未来1-5个交易日，镍矿及镍冶炼板块将出现脉冲式上涨。首选标的：华友钴业（印尼镍项目直接受益）、盛屯矿业（镍矿储备弹性最大）、格林美（镍回收逻辑强化）。不锈钢板块分化：太钢不锈等有镍库存的龙头受益，而依赖外购镍铁的中小钢厂利润承压。空头陷阱：别碰纯镍期货概念股，LME镍波动会加大但A股跟涨力度有限。

投资机会

• +明确买入华友钴业，目标价看至年内新高上方15-20%空间。逻辑：印尼权益镍产能最大，减产直接增厚利润，且当前估值处于历史30%分位。盛屯矿业作为弹性标的，若镍价突破前高，股价弹性可达30%以上。现在买，因为市场还没从'AI狂欢'中回过神来定价供给侧。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是印尼雨季提前结束或政策突然放松出口限制，镍价冲高回落。止损信号：LME镍跌破16000美元/吨且华友钴业放量跌破20日均线，无条件减仓。另一个隐形风险是宏观经济衰退导致不锈钢需求崩塌，但当前概率低于20%。