软银据报获逾200亿美元垃圾债初步需求

未来1-5个交易日，AI算力链将率先反应。A股方面，中际旭创、新易盛、工业富联有望获得资金追捧，逻辑是软银融资成功强化了全球AI资本开支的持续性预期。港股方面，阿里巴巴、商汤科技将受益于软银风险偏好回升的溢出效应。相反，防御性板块如公用事业、高股息银行股可能短期跑输，因为资金开始从「避险」向「进攻」切换。

投资机会

• +明确看多AI算力链。中际旭创目标价看至180元（当前约130元），新易盛看至95元（当前约70元）。逻辑：软银融资成功=全球AI资本开支确定性增强=光模块龙头订单能见度提升。港股方面，阿里巴巴目标价看至95港元，商汤科技看至2.5港元。现在买，因为市场还没完全定价「软银重新进攻」这一信号。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是软银的「垃圾债」本质——如果全球利率超预期上行，或者ARM股价大幅回撤，软银的资产负债表将再次承压，届时可能被迫抛售资产（如阿里巴巴股票），引发连锁反应。止损信号：ARM股价跌破100美元，或软银CDS利差扩大50个基点以上。