伦铜库存减少1625吨

未来1-5个交易日，铜板块将出现明显异动。江西铜业、云南铜业、铜陵有色大概率高开高走，其中江西铜业作为龙头有望冲击涨停。铜箔概念股（诺德股份、嘉元科技）将跟随上涨，但弹性弱于矿端。相反，下游电缆企业（远东股份、宝胜股份）将承压，因为铜价上涨直接侵蚀其毛利率。注意：如果LME铜价突破8500美元/吨，空头将被迫平仓，引发'挤仓'行情。

投资机会

• +首选紫金矿业（601899），目标价18元，对应2024年PE 15倍，当前仅10倍。逻辑：铜价上涨+黄金避险属性+锂矿放量，三重驱动。次选江西铜业（600362），目标价28元，弹性大，适合波段操作。铜箔板块关注诺德股份（600110），目标价12元，如果加工费反弹，弹性极大。现在买，是因为库存拐点刚刚出现，市场尚未充分定价。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是美联储超预期加息导致全球经济衰退，铜需求崩塌。如果LME铜价跌破7800美元/吨，必须止损。另外，如果中国房地产投资继续下滑，铜的国内需求也会受影响。止损信号：伦铜库存重新增加超过2000吨/日，或铜价跌破20日均线。