英国政府借款额超出预期 财政大臣希利首次预算案将面临考验

未来1-5个交易日，英镑兑美元大概率测试1.2550支撑，英国10年期国债收益率可能上探4.5%。富时100指数中，出口占比高的跨国公司（如阿斯利康、壳牌）会因英镑贬值获得汇兑收益而相对抗跌；但英国本土银行（如劳埃德、巴克莱）和房地产股（如Persimmon）将承压。港股方面，汇丰控股（00005.HK）和渣打集团（02888.HK）因英国业务敞口较大，短期有回调压力。A股影响间接，但外资偏好的白酒、新能源龙头可能面临小幅资金流出。

投资机会

• +做多英镑/美元的波动率，而非方向。买入英国出口占比高的跨国公司股票（阿斯利康、壳牌），目标价分别看至12000便士和2800便士。A股方面，黄金股回调至20日均线附近可加仓，山东黄金目标价32元。港股中，关注被错杀的香港本地银行股，中银香港在25港元以下有配置价值。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是希利在秋季预算中推出超预期的资本利得税或遗产税改革，导致英国资产被恐慌性抛售。若英镑/美元跌破1.25，需立即止损所有英国资产多头。另一个风险是英国国债收益率失控上行，引发全球债市连锁反应，届时所有风险资产都要减仓。