主力资金监控：通信板块净流出超36亿

未来1-5个交易日，通信板块将出现明显分化。光模块龙头中际旭创、新易盛大概率继续承压，回撤幅度可能在5-8%，天孚通信因前期涨幅过大，回调压力最大。但运营商三巨头（中国移动、中国电信、中国联通）因估值低、股息率高，反而可能成为资金避风港，出现小幅上涨。设备商中兴通讯、烽火通信将跟随板块调整，但幅度有限。关键观察点：如果次日通信板块低开后30分钟内不能翻红，说明抛压未尽，短线还有一跌。

投资机会

• +明确建议：短期不要抄底光模块！等待中际旭创回调至120日均线附近（约150-160元区间）再考虑分批建仓，目标价看前高220元。更安全的機會在运营商：中国移动A股当前股息率约4.5%，估值仅10倍PE，是进可攻退可守的选择，目标价115元。另外，关注中兴通讯的服务器业务分拆预期，如果落地，目标价看45元。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是AI叙事证伪。如果北美云厂商Q2财报显示资本开支大幅低于预期，整个通信板块将面临戴维斯双杀。止损信号：中际旭创跌破140元（年线支撑），或中国移动跌破100元（股息率安全边际失效）。另一个风险是地缘政治：如果美国进一步限制对华AI芯片出口，通信设备商的供应链将受冲击。