阿里巴巴计划训练一款参数量为5万亿至10万亿的人工智能模型

未来1-5个交易日，AI算力链将率先反应。首当其冲的是阿里系算力供应商：浪潮信息、中科曙光、寒武纪大概率跳空高开，但注意——高开往往是短线出货的窗口。港股阿里巴巴（9988.HK）会迎来情绪修复，但幅度有限，因为市场对阿里的AI叙事已经「钝化」。真正的预期差在液冷和光模块：英维克、中际旭创、新易盛可能被资金重新定价。利空方面，传统电商板块（拼多多、京东）短期不受影响，但若阿里明确「All in AI」，市场会担忧其电商主业投入不足，反而压制估值。

投资机会

• +买什么？首选算力链的「卖铲人」：浪潮信息（目标价55元，对应2025年25倍PE）、中际旭创（目标价180元，800G放量确定性强）。为什么现在买？因为阿里这一枪只是开始，字节、腾讯、百度都会跟进，算力军备竞赛刚刚进入高潮。次选液冷：英维克（目标价45元，液冷渗透率从10%到30%的戴维斯双击）。

⚠️ 风险因素

• !最大的风险是「参数崇拜」——5万亿参数不等于5万亿价值。如果阿里训练受阻（芯片断供、电力不足），或者商业化迟迟无法闭环，整个AI板块将面临估值回归。止损信号：阿里港股跌破75港元，或浪潮信息跌破40元，必须减仓。