端侧AI概念震荡拉升 瑞芯微封涨停

未来1-5个交易日，端侧AI产业链将出现明显分化。瑞芯微（603893）若连续封板，将带动全志科技（300458）、晶晨股份（688099）、恒玄科技（688608）跟涨，其中恒玄科技作为TWS耳机主控芯片龙头，最可能成为第二龙头。但纯概念股如科大讯飞、云从科技可能不涨反跌——资金会从'大模型应用'撤出，涌入'端侧算力硬件'。关注乐鑫科技（688018）作为黑马补涨。

投资机会

• +首选恒玄科技（688608），目标价看至180元（当前约130元）。逻辑：TWS耳机AI化是确定性最高的端侧场景，公司是安卓阵营主控芯片绝对龙头，明年业绩增速有望达50%以上。次选瑞芯微（603893），若回调至80元以下大胆买入，目标价120元。乐鑫科技（688018）作为Wi-Fi MCU龙头，AIoT设备连接数爆发直接受益，目标价110元。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是AI手机销量证伪。若明年Q1安卓阵营AI手机出货量低于预期，整个板块将杀逻辑。止损信号：恒玄科技跌破100元、瑞芯微跌破70元无条件离场。另一个风险是高通突然降价打压国产芯片，关注高通财报中AI芯片定价策略。