行业步入高景气周期 功率半导体迎涨价潮

未来1-5个交易日，功率半导体板块将出现‘抢筹式’上涨。龙头士兰微、斯达半导大概率跳空高开，时代电气、新洁能跟随。但注意：跟风的小市值MOSFET厂商（如部分无自有产能的设计公司）会在第三天出现分化，资金将向‘有产能、有SiC技术、有车规认证’的标的集中。短期看，板块整体涨幅5%-8%，龙头15%+。

投资机会

• +买什么？首选斯达半导（目标价看至280元，当前约210元），逻辑：SiC模块放量+车规IGBT龙头，2025年净利润预期上调20%。次选时代电气（目标价55元，当前约42元），逻辑：轨交+电网+车规三轮驱动，估值最低的IDM。黑马：东微半导（目标价120元，当前约85元），AI服务器电源用高压MOSFET唯一国内供应商，弹性最大。为什么现在买？因为涨价函刚发，Q3财报将首次体现涨价效应，市场预期差最大。

⚠️ 风险因素

• !最大风险：涨价证伪。如果Q3财报显示毛利率未提升，或下游新能源车/光伏需求不及预期，板块将暴跌。止损线：斯达半导跌破180元，时代电气跌破35元，无条件离场。另一个风险是海外大厂（英飞凌、安森美）扩产超预期，2025年供需逆转。