伊朗称霍尔木兹甘省有760艘船只在敌方袭击中被毁

未来1-5个交易日，A股石油石化板块将出现明显异动。中国海油、中国石油、中国石化三大巨头大概率跳空高开，其中中国海油弹性最大，因其上游业务占比最高，油价每涨10美元，其净利润增厚约15%。油服板块的中海油服、海油工程将跟随上涨，逻辑是'油价高企→资本开支增加→订单饱满'。相反，航空板块的中国国航、南方航空将承压，燃油成本占其运营成本30%以上；物流板块的顺丰控股、中通快递也将面临成本上升压力。化工板块分化明显：上游的万华化学、荣盛石化受益于产品涨价，下游的恒力石化、桐昆股份则受制于原料成本。

投资机会

• +明确看多石油石化板块。首选中国海油（目标价：A股25元，H股18港元），逻辑是纯上游+高股息+低估值，油价每涨10美元，EPS增厚约0.3元。次选中海油服（目标价：18元），油价高企→油公司资本开支增加→订单饱满→业绩弹性大。第三选中曼石油（目标价：22元），小市值高弹性，但风险偏好低的投资者慎入。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是冲突快速缓和，油价冲高回落。如果布伦特原油在3个交易日内回落至85美元以下，说明市场认为冲突可控，应果断止损。另一个风险是OPEC+趁机增产抢占市场份额，这会压制油价上行空间。止损位：中国海油跌破20元，中海油服跌破14元。