景旺电子：拟全球发售7294.43万股H股 发售价不超69.88港元

未来1-5个交易日，景旺电子A股（603228）将出现'定价锚定效应'：若H股最终定价接近69.88港元上限，A股大概率跳空高开3%-5%，并带动整个PCB板块（沪电股份、深南电路、生益科技）跟涨；若定价低于60港元，A股将面临'估值杀'，板块可能回调5%-8%。同时，港股PCB标的（如建滔积层板）将因比价效应承压。

投资机会

• +明确看多沪电股份（目标价45元，当前约38元，空间18%），逻辑：AI服务器PCB订单能见度已到2026年，景旺电子H股上市将强化板块'全球化+AI化'叙事，沪电股份作为纯正AI PCB标的，估值将从25倍PE修复至30倍。景旺电子A股若因H股定价低于预期而回调至55元以下，是绝佳买点，目标价70元。

⚠️ 风险因素

• !最大风险：H股定价低于55港元（约合人民币50元），将触发A股'估值杀'，景旺电子A股可能跌破50元，整个PCB板块回调10%-15%。止损信号：景旺电子A股放量跌破60日均线（当前约52元），或H股公开发售认购倍数低于5倍。