俄美计划未来几周内举行新一轮会谈

未来1-5个交易日，A股将出现'地缘缓和交易'：油气开采（中国石油、中国海油）因油价短期承压可能小幅回调，但炼化（恒力石化、荣盛石化）因原料成本预期下降而走强；航运板块（中远海能、招商轮船）先跌后涨，逻辑从'运距拉长'切换到'贸易量回升'；有色金属（中国铝业、云铝股份）受俄铝回归预期压制，但铜（紫金矿业）因全球需求预期改善而受益。军工板块（中航沈飞、中航西飞）短期承压，但跌幅有限，因为市场清楚会谈不等于和解。

投资机会

• +明确买什么：恒力石化（目标价18元，当前约14元，空间28%）、荣盛石化（目标价15元，当前约11.5元，空间30%）。逻辑是炼化价差扩大+估值修复。紫金矿业（目标价18元，当前约14元，空间28%），铜逻辑独立于铝，受益于全球需求预期改善。现在买的理由：市场对俄美会谈的定价刚刚开始，预期差最大。

⚠️ 风险因素

• !最大风险：会谈破裂或制裁未实质性放松，'缓和交易'迅速逆转，炼化、航运回吐全部涨幅。止损条件：若布伦特原油重回85美元以上，或美国宣布新增对俄制裁，立即止损。另一个风险是市场过度解读：一次会谈不等于全面和解，若3周内无后续进展，情绪将消退。