8月份全社会用电量再破万亿千瓦时

未来1-5个交易日，电力板块将出现明显资金流入，尤其是特高压、智能电网和虚拟电厂概念。具体到个股：国电南瑞、许继电气有望放量上攻，长江电力作为水电龙头将获避险资金加持。利空方面，煤炭股短期承压，因为用电量高增并未同步拉动煤价，说明火电占比在下降。

3-6个月视角，电力行业将经历'公用事业→成长股'的估值切换。算力中心单机柜功耗是传统数据中心的5-10倍，AI越发展，电力越稀缺。虚拟电厂、储能、特高压将成核心赛道。电力市场化改革加速，电价上涨预期升温，电力运营商ROE将系统性抬升。

投资机会

• +买国电南瑞（目标价28元，当前约22元，空间27%），逻辑是特高压+智能电网双轮驱动，订单饱满。买长江电力（目标价32元，当前约27元，空间18%），逻辑是电价上涨+高股息，适合底仓配置。现在买，因为用电量数据是滞后指标，但资金会提前抢跑。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是经济复苏不及预期，用电量增速回落。如果9月用电量同比增速跌破5%，电力板块逻辑证伪，需止损。另外，电价改革若低于预期，电力运营商估值将承压。止损线：国电南瑞跌破20元，长江电力跌破25元。