瑞银：全球AI领域资本支出明年升至1.4万亿美元 九成增量来自内存涨价

未来1-5个交易日，存储芯片板块将迎来资金抢筹。A股方面，兆易创新、北京君正、澜起科技有望跳空高开，江波龙、佰维存储等模组厂弹性更大。相反，服务器代工厂如工业富联、浪潮信息可能承压，因为内存成本占服务器BOM比例上升会压缩毛利率。港股华虹半导体、中芯国际受情绪带动跟涨，但逻辑不如存储纯正。

投资机会

• +明确看多存储芯片板块。首选澜起科技，DDR5接口芯片量价齐升，目标价看至历史新高上方20%空间。次选兆易创新，利基DRAM涨价叠加MCU复苏，估值仍有修复空间。模组厂江波龙短期弹性大但持续性存疑，适合波段操作。买入时点就在当下，内存涨价是季度级别趋势，回调即上车机会。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是AI资本开支不及预期，若云厂商削减订单，内存涨价逻辑崩塌。其次，国内存储厂技术突破不及预期，HBM完全缺席，只能喝汤。止损信号：兆易创新跌破60日均线，或SK海力士财报显示库存意外上升。仓位控制在总仓位的15%以内，单票不超过8%。