国家药监局：支持仿制药提质升级 推动仿制药向高附加值、高技术含量转型

未来1-5个交易日，仿制药板块将出现明显分化。华海药业、恒瑞医药等有高端仿制药管线（如复杂注射剂、缓控释制剂）的企业将获资金追捧，涨幅预计3%-8%。而主营普通口服固体制剂、依赖集采低价中标的中小药企（如部分未转型的普药企业）将承压，跌幅可能达5%-10%。人福医药、绿叶制药等有高技术壁垒品种的企业同样受益。

投资机会

• +明确买入华海药业（目标价28元，当前约22元，空间27%）、人福医药（目标价32元，当前约25元，空间28%）。逻辑：政策直接利好高端仿制药管线，两家公司研发投入占比高，复杂制剂壁垒深厚，估值处于历史低位。恒瑞医药作为创新转型龙头，目标价55元，当前约45元，空间22%。现在买入是因为政策催化叠加估值修复，Q3业绩预期改善。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是政策执行力度不及预期，或集采降价幅度超预期。若华海药业跌破20元、人福医药跌破22元，需止损。另外，若大盘系统性下跌，板块难以独善其身。