欧盟拟推社媒禁令：13岁以下禁用 满15岁才可开号

未来1-5个交易日，美股社交媒体板块将承压：Meta（META）和Snap（SNAP）可能面临2%-5%的情绪性抛售，因为欧盟是其核心增量用户池之一。但注意——这是情绪杀，不是业绩杀，因为禁令落地至少需要18-24个月立法周期。A股和港股方面，游戏板块（特别是出海占比高的公司）和IP衍生品概念可能迎来资金抢跑。具体标的：三七互娱、世纪华通、昆仑万维等出海游戏股有望获得事件驱动型买盘；港股泡泡玛特作为'线下注意力消费'代表，可能被资金重新定价。

投资机会

• +明确看多中国出海游戏板块。首选三七互娱（002555），逻辑：欧洲市场收入占比超20%，产品线覆盖多年龄段，禁令若落地将带来增量用户。目标价看至22-25元（当前约18元），空间20%-35%。次选昆仑万维（300418），其Opera浏览器和游戏业务在欧洲有深厚布局，目标价看至45-50元。港股方面，泡泡玛特（9992.HK）作为'线下注意力消费'稀缺标的，目标价看至45-50港元。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是'禁令不及预期'——欧盟立法周期长、游说力量强，最终版本可能大幅缩水。如果6个月内没有进一步立法进展，事件驱动逻辑将失效，游戏股可能回吐涨幅。止损位：三七互娱跌破16元、昆仑万维跌破35元、泡泡玛特跌破32港元，无条件离场。