法国预算草案预计2027年公共支出占GDP的56.9%；2026年公共支出占GDP的57.1%

未来1-5个交易日，A股将出现'避险+抗通胀'双主线轮动。黄金板块（山东黄金、中金黄金）大概率跳空高开，比特币概念股（智度股份、四方精创）受情绪催化跟涨。相反，出口链尤其是对欧出口占比高的光伏（隆基绿能、晶澳科技）和新能源车（比亚迪、宁德时代）将承压，因为欧元贬值预期升温。北向资金可能短期净流出，白酒、医药等外资重仓股面临抛压。

投资机会

• +明确买入黄金股：山东黄金（目标价32元，现价26元附近），逻辑是欧央行降息+全球财政恶化+央行购金三重驱动。紫金矿业（目标价18元，现价14元）作为铜金龙头，攻守兼备。高股息方面，中国神华（目标价45元）回调即买入，股息率超6%提供安全垫。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是法国预算草案被国会否决或大幅修改，导致'财政恐慌'交易逆转，黄金短期回调。若欧元意外走强（欧央行鹰派），对欧出口链反弹，需止损黄金股。止损位：山东黄金跌破24元，紫金矿业跌破13元。