胡塞武装称沙特本周发动300次空袭

未来1-5个交易日，布伦特原油大概率测试88-90美元区间，国内原油期货SC将跟涨3-5%。A股方面：①油运板块首当其冲，中远海能、招商轮船单日涨幅可能达5-8%，因为红海航线风险溢价直接推升VLCC运价；②军工板块将迎来情绪催化，中航沈飞、中航西飞等主机厂有望获资金追捧；③黄金作为避险资产，山东黄金、中金黄金将跟涨2-3%。下跌方面：航空股首当其冲，中国国航、南方航空因燃油成本预期上升将承压；化工板块中依赖原油为原料的涤纶、塑料企业利润将被压缩。

投资机会

• +首推油运板块：中远海能（目标价18元，当前约14元，空间28%），逻辑是VLCC运价弹性最大，旺季叠加地缘溢价，Q4业绩有望大超预期。次推军工：航天彩虹（目标价28元，当前约22元，空间27%），无人机外贸订单确定性最高。第三，黄金ETF（518880）作为组合对冲，目标价5.8元。买入时点：油运板块可在回调至5日均线时介入，军工板块可现价建仓。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是冲突快速降级——如果沙特和胡塞武装突然宣布停火，油价将回吐全部地缘溢价，油运和军工板块将面临10-15%的回撤。止损纪律：中远海能跌破12.5元无条件止损，航天彩虹跌破20元止损。另一个风险是OPEC+突然增产，这将抵消地缘溢价的影响。