周五（9月18日） 美联储隔夜逆回购协议（RRP）使用规模为5.76亿美元

未来1-5个交易日，A股券商、银行间流动性敏感板块（如非银金融、地产）将率先反应。港股恒生科技指数弹性最大，南向资金可能加速流入。具体标的：东方财富、中信证券、香港交易所。美股方面，罗素2000小盘股将跑赢标普500，因为小盘股对流动性边际变化最敏感。

投资机会

• +明确看多港股科技和A股券商。腾讯控股目标价420港元（当前约380），东方财富目标价18元（当前约14）。逻辑：流动性拐点+估值低位+政策底已现。现在是'赔率优先'的时刻，不是'胜率优先'。

⚠️ 风险因素

• !最大风险：美国通胀意外反弹，美联储重新'鹰派'，RRP可能重新吸金。止损信号：美元指数重新站上106，或10年期美债收益率突破4.5%。另一个风险是国内经济数据持续低于预期，流动性'空转'无法传导至实体。