美联储施密德表示：美国财政部回购国债不会让美联储的工作变得更困难或更容易

未来1-5个交易日，美债收益率曲线陡峭化交易将升温，银行股（摩根大通、美国银行）受益于净息差预期改善，而长久期科技股（纳斯达克高估值品种）承压。A股方面，外资可能短期流出，白酒、新能源等外资重仓板块面临压力，但黄金股（山东黄金、紫金矿业）和军工板块将获得避险资金青睐。

投资机会

• +明确看多黄金板块：山东黄金目标价32元（当前约25元），紫金矿业目标价18元（当前约14元）。逻辑：美联储'甩锅'财政部=美元信用长期受损=央行购金潮加速。当前黄金股估值仍低于历史均值，是'确定性最高的不确定时代资产'。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是美联储突然转向'YCC（收益率曲线控制）'，即重新为财政赤字兜底，这将逆转所有交易逻辑。若10年期美债收益率跌破3.5%，立即止损黄金多头。