法国5年期信用违约掉期（CDS）飙升至41.5个基点 为2025年4月以来最高水平

未来1-5个交易日，欧洲股市承压，法国CAC40指数可能下探7400点。A股方面，出口占比高的消费电子、家电板块（如立讯精密、美的集团）将受欧元走弱拖累；但黄金股（山东黄金、中金黄金）和军工（中航沈飞）将获避险资金青睐。北向资金可能短期波动加大，但净流出规模有限。

投资机会

• +明确看多黄金板块：山东黄金目标价32元（当前约26元），逻辑是实际利率下行+避险溢价+央行购金三重驱动。军工板块看多中航沈飞，目标价55元（当前约42元），催化剂是欧洲防务订单外溢和国内装备升级。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是法国CDS飙升被证伪为'技术性波动'，避险交易迅速逆转。若法国10年期国债收益率回落至3%以下，需立即止损黄金和军工仓位。另外，若欧元区快速推出联合财政工具，欧元反弹将压制美元，黄金短期承压。