欧洲电信板块股价跌幅进一步扩大 日内下跌3%

未来1-5个交易日，A股通信板块将承压但分化。中国移动、中国电信等高股息运营商因'比价效应'可能获得避险资金流入，跌幅有限甚至逆势上涨；但光模块龙头中际旭创、新易盛，以及出海欧洲的通信设备商中兴通讯，将面临外资抛压和情绪杀跌，预计回调3%-8%。港股电讯盈科、数码通电讯同步承压。需警惕北向资金单日净流出超50亿时，通信ETF出现踩踏式赎回。

投资机会

• +短期（1-2周）关注中国移动（A股目标价115元，港股目标价85港元），逻辑是高股息+低波动+外资避险流入。中期（3个月）若欧洲资本开支下修导致光模块板块回调20%-30%，中际旭创跌至120元以下、新易盛跌至70元以下，将是战略性建仓机会——因为AI算力需求独立于电信资本开支，市场错杀就是黄金坑。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是欧洲电信股下跌演变为'欧债危机2.0'的导火索，引发全球高股息资产集体重估。若德国10年期国债收益率单周上行超30个基点，或欧洲斯托克电信指数跌破2023年10月低点，必须全面止损通信板块仓位。此外，若中兴通讯跌破28元、中际旭创跌破100元，技术面将确认中期下跌趋势，不要幻想抄底。