《文化产业发展“十五五”规划》印发：支持一批有条件的企业开展对外投资 促进文化产业链供应链合理跨境布局

未来1-5个交易日，文化传媒板块将出现明显的资金抢筹行情。重点盯三个方向：一是游戏出海龙头，三七互娱、世纪华通、完美世界有望领涨，因为游戏是中国文化出海最成熟的变现模式；二是短剧出海概念，中文在线、掌阅科技、平治信息将受到游资追捧，短剧出海是2024-2025年增速最猛的细分赛道；三是影视IP出海，光线传媒、华策影视、博纳影业将受益于政策催化。预计板块首日涨幅3-5%，龙头个股可能出现涨停。但注意：如果大盘成交量不能有效放大到9000亿以上，这种主题炒作可能只有2-3天的持续性。

投资机会

• +首选游戏出海龙头：三七互娱（目标价28元，当前约20元，空间40%），逻辑是海外收入占比已超50%，政策催化下估值从15倍PE修复到25倍。弹性首选短剧出海：中文在线（目标价35元，当前约25元，空间40%），逻辑是IP储备+海外平台双重卡位，短剧出海收入2025年有望翻倍。稳健选择影视出海：光线传媒（目标价12元，当前约9元，空间33%），逻辑是低估值+内容储备+政策催化。现在买的原因：政策刚发布，市场认知不充分，机构还在观望，正是建仓窗口。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是政策执行不及预期和海外监管风险。如果3个月内没有具体的对外投资审批便利化措施落地，主题炒作会退潮。另外，TikTok在美国的遭遇提醒我们，文化出海面临地缘政治风险。止损信号：如果龙头个股（如三七互娱）跌破20日均线且成交量萎缩，或者板块连续3天资金净流出，必须果断减仓。仓位控制在总仓位的15%以内，单只个股不超过8%。