国债期货尾盘涨幅扩大 30年期主力合约涨0.36%

未来1-5个交易日，国债期货大概率继续走强，30年主力合约有望挑战前高。A股方面，高股息板块（银行、电力、煤炭、运营商）将获得资金青睐，尤其是股息率超过5%的标的；成长板块（AI、半导体、新能源）短期承压，但跌幅有限，因为市场流动性仍然充裕。具体个股：工商银行、长江电力、中国神华、中国移动等红利龙头有望继续跑赢；创业板成长股可能回调2-3%。

投资机会

• +明确看多红利资产：工商银行（目标价6.5元，股息率5.5%）、长江电力（目标价28元，现金流稳定）、中国神华（目标价45元，煤电一体化+高分红）。现在买的理由：1）国债期货走强确认'资产荒'逻辑；2）机构配置资金持续流入；3）年报季临近，高分红预期升温。债券基金也是好选择，30年国债ETF（511090）可直接配置。

⚠️ 风险因素

• !最大风险：政策超预期刺激。如果央行大幅降准降息+财政强刺激，经济复苏预期升温，债市可能快速回调，红利股也会承压。止损信号：30年国债期货跌破20日均线，或10年期国债收益率快速上行20个基点。另外，如果股市放量大涨，资金从债市流出，也要警惕。