联想集团股价创历史新高 总市值突破4500亿港元

未来1-5个交易日，联想集团(0992.HK)将带动港股AI硬件板块集体躁动。首当其冲的是联想系供应链：比亚迪电子(0285.HK)作为核心代工方将跟涨5-8%，京东方精电(0710.HK)因车载显示业务联动上涨3-5%。A股方面，工业富联(601138)作为AI服务器对标标的将获得资金溢出效应，浪潮信息(000977)有望跟涨。但注意：中芯国际(0981.HK)可能承压，因为联想AI服务器芯片主要采购自英伟达和AMD，国产替代逻辑短期被削弱。

投资机会

• +首选联想集团(0992.HK)，当前估值仅12倍前瞻PE，对比戴尔AI服务器业务分拆估值（约20倍），存在40%以上折价。目标价看至15港元（对应2025年15倍PE），较当前有25-30%上行空间。次选比亚迪电子(0285.HK)，AI PC+AI服务器双轮驱动，目标价45港元。A股投资者可关注工业富联(601138)，回调至22元以下即是买点，目标价30元。

⚠️ 风险因素

• !最大风险来自美国对华AI芯片出口管制升级——若英伟达B20芯片对华供应被完全切断，联想AI服务器业务将面临断供危机。止损信号：联想跌破10港元（60日均线）或单日南向资金净卖出超5亿港元。此外，全球PC需求若因关税战二次探底，联想基本盘将受冲击。