小鹏集团何小鹏：正在与车企及非车企沟通合作 涵盖技术、芯片等领域

未来1-5个交易日，小鹏汽车（XPEV/9868.HK）将获得情绪溢价，A股智能驾驶产业链（域控制器、芯片、传感器）将跟涨。重点关注：德赛西威（域控制器）、中科创达（操作系统）、寒武纪（AI芯片）。但需警惕：若市场解读为'小鹏主业承压，被迫卖技术'，则可能出现高开低走。关键看成交量能否放大30%以上。

投资机会

• +买入小鹏汽车（9868.HK），目标价看至65港元（当前约45港元，空间44%）。逻辑：技术输出将打开第二增长曲线，PS估值可从1.5倍修复至3倍。A股关注德赛西威（目标价180元）、中科创达（目标价90元）。现在买，因为合作细节尚未公布，预期差最大。

⚠️ 风险因素

• !最大风险：合作谈判破裂或合作方为'非主流车企'，导致技术输出收入不及预期。止损信号：小鹏股价跌破40港元，或公司连续两个季度研发投入资本化率超过50%（说明技术变现困难）。