根据初步装运计划 安哥拉计划在11月出口约85万桶/日的原油

未来1-5个交易日，A股油气开采板块（中国石油、中国石化、中海油服）将承压，预计回调2%-4%；但炼化板块（恒力石化、荣盛石化、桐昆股份）将迎来成本端利好，反弹3%-5%；航空股（中国国航、南方航空）因燃油成本预期下降，短线有2%-3%的修复空间。港股方面，中海油和中石化将同步承压。期货市场，SC原油主力合约可能下探至520-530元/桶区间。

投资机会

• +明确做多炼化龙头：恒力石化（目标价18元，当前约14元，空间28%）、荣盛石化（目标价14元，当前约11元，空间27%）。逻辑：油价下行+需求复苏双击，毛利扩张确定性高。航空股可关注中国国航（目标价12元，当前约9.5元，空间26%），但需等待油价趋势确认。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是OPEC+紧急会议宣布深化减产，或中东地缘冲突升级导致供应中断。若布伦特原油重新站上95美元/桶，立即止损炼化和航空多头仓位。此外，需警惕全球衰退预期导致需求端崩塌，届时油价下跌也救不了炼化利润。