全国首个L4万卡集群建成

未来1-5个交易日，算力板块将出现剧烈分化。前期纯蹭概念的光模块个股可能高开低走（利好兑现），而真正参与万卡集群建设的核心标的将获得资金集中攻击。具体来看：液冷温控（曙光数创、英维克）有望冲击涨停；高速交换机（紫光股份、锐捷网络）将获主力抢筹；国产算力调度软件（中科曙光、青云科技）存在预期差修复。反之，缺乏核心技术的光模块二三线厂商将面临资金流出压力。

投资机会

• +明确看好液冷和交换机双主线。曙光数创（液冷龙头，目标价看至120元，对应2025年40倍PE）、紫光股份（交换机+服务器双轮驱动，目标价35元）。当前是绝佳买点，因为市场尚未充分认知‘万卡集群’与‘千卡集群’对硬件要求的代际差异。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是技术路线突变——若硅光技术或CPO（共封装光学）进度超预期，可插拔光模块和传统交换机方案可能被颠覆。止损信号：若龙头个股放量跌破20日均线，或万卡集群实际利用率低于50%的产业数据被证实，需果断减仓。