乘联分会：初步推算本月狭义乘用车总市场约为169万辆

未来1-5个交易日，汽车整车板块将承压，尤其是比亚迪、长城汽车等以量取胜的龙头可能面临短期抛压。但汽车零部件板块会出现分化——绑定新能源高端车型的供应商（如拓普集团、旭升集团）抗跌性更强，而依赖燃油车配套的厂商（如部分传统 Tier1）可能加速下跌。港股汽车股波动更大，理想、小鹏的做空比例可能上升。

投资机会

• +明确看多汽车零部件中的'华为链'和'理想链'。拓普集团（目标价75元）、旭升集团（目标价22元）当前估值已反映悲观预期，一旦Q4政策刺激落地，弹性最大。另外，关注比亚迪在220元以下的配置机会——它是中国汽车全球化的唯一标的，短期承压不改长期逻辑。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是价格战进一步失控。如果比亚迪在Q4发动新一轮官降，整个行业的利润预期将被再次下修，届时所有整车股都要止损。止损信号：比亚迪跌破200元、理想跌破70港元、拓普集团跌破55元。