中核集团首只创业投资基金开始投资运作

未来1-5个交易日，核能板块将出现明显分化。直接受益的是与中核集团有股权合作预期的上市公司：中核科技（000777）作为中核体系内阀门龙头，存在被基金投资或协同整合的强预期，首日大概率高开3-5%；中国核电（601985）作为集团上市平台，将获得情绪溢价但涨幅有限（1-2%），因为基金规模初期不大。真正会异动的是'核技术应用'小票：如中广核技（000881）可能被资金联想为潜在标的，波动率会放大。需要警惕的是：纯核电运营股如中国广核（003816）可能不涨反跌，因为资金会从'稳定分红'逻辑切换到'成长创新'逻辑。

投资机会

• +明确建议：买入中核科技（000777），目标价18-20元（当前约14元），逻辑是中核体系内唯一上市阀门平台，创投基金投资标的极可能与其形成协同，且市值小（约80亿）、弹性大。买入中广核技（000881），目标价9-10元（当前约7元），逻辑是核技术应用龙头，创投基金最可能投资的赛道，且公司已布局同位素医疗。买入联创光电（600363），目标价35-38元（当前约28元），逻辑是高温超导技术是核聚变核心，创投基金投资将带来估值重构。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是：创投基金投资进度低于预期，或者投资标的不在上市公司体系内，导致利好无法传导至二级市场。另一个风险是市场整体风险偏好下降，题材股被系统性杀估值。止损条件：如果中核科技跌破12元（20日均线），中广核技跌破6.5元，联创光电跌破25元，必须无条件止损。