日本首相高市早苗改组内阁 日本维新会成员首次入阁

未来1-5个交易日，日元兑美元大概率测试140关口，日经225波动率飙升。A股方面：北向资金可能单日净流出50-100亿，白酒、新能源等外资重仓股承压；但军工（中航沈飞、中航西飞）、半导体设备（北方华创、中微公司）将获避险+国产替代双重催化，有望逆势走强。港股敏感度更高，恒生科技指数短期或回调3-5%。

投资机会

• +明确看多军工+半导体设备。北方华创目标价看至450元（当前约380元），中航沈飞看至55元（当前约45元）。逻辑：地缘溢价+国产替代双轮驱动，且这两个板块外资持仓低，不受套利平仓冲击。现在买，是因为市场还没把"日本右倾"定价进军工板块。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是日元升值不及预期——若日本央行继续装死，套利交易不逆转，则上述逻辑证伪。止损信号：美元兑日元跌破138后快速反弹回145，说明市场不认账，军工仓位需减半。另外，若中美突然缓和，地缘溢价会快速消退。