华为昇腾960超节点将采用NPO光引擎

未来1-5个交易日，光模块板块将出现剧烈分化：传统可插拔光模块龙头（中际旭创、新易盛）可能承压回调3%-8%，资金会迅速涌入NPO/硅光/先进封装概念。重点盯三类标的：①硅光芯片平台型公司（源杰科技、仕佳光子）②先进封装/光电合封（长电科技、通富微电）③光引擎精密陶瓷/透镜（天孚通信、太辰光）。其中天孚通信作为光引擎核心器件供应商，最可能成为情绪龙头，短期有15%-25%的脉冲空间。

投资机会

• +买什么？首选天孚通信（目标价看历史新高上方15%-20%），它是光引擎器件的「卖水人」，NPO放量直接拉动单机价值量。次选源杰科技（目标价看+25%），国产硅光芯片唯一纯正标的。为什么现在买？因为华为昇腾960的发布是「官宣」，产业链订单将在Q4集中落地，现在处于「预期差最大」的阶段。

⚠️ 风险因素

• !最大风险是技术路线证伪——如果NPO的良率爬坡不及预期，华为可能回退到CPO或可插拔方案。止损信号：天孚通信跌破20日均线且成交量萎缩30%以上，或华为供应链传出NPO延期。另外，美国对华硅光技术制裁升级是系统性风险，需紧盯BIS动态。