中国银河证券：算力网建设提升光纤需求 紧供需催生高景气

未来1-5个交易日，光纤光缆板块将出现明显的资金抢筹行情。龙头『长飞光纤』大概率高开高走，若放量突破前高，将带动整个板块情绪。『亨通光电』、『中天科技』作为第二梯队跟涨，弹性最大的是市值偏小的『通鼎互联』和『永鼎股份』。注意：光模块板块（中际旭创、新易盛）可能短期出现资金分流，但不改长期趋势，回调即买点。

投资机会

• +首选『长飞光纤』（目标价看至45-50元，当前约32元，空间40%-55%），逻辑：光棒产能全球第一，涨价周期中利润弹性最大，且A股/H股折价明显。次选『亨通光电』（目标价22-25元，当前约16元，空间35%-55%），海缆+光纤双景气，估值仅15倍PE。激进型可配置『通鼎互联』，但仓位不超过5%。

⚠️ 风险因素

• !最大风险：1）运营商集采价格不及预期，若Q2集采落地价格仅持平，板块逻辑证伪；2）AI算力投资放缓，若海外CSP资本开支下修，需求逻辑崩塌。止损信号：长飞光纤跌破28元（60日均线），或集采价格公布后不涨反跌，无条件离场。